工行行长易会满称中国影子银行、政府债务等或有结构性、局部性风险

一直以来，中国的影子银行显得迷雾重重，中国工商银行行长（工行）易会满19日在在波士顿举行的哈佛中国论坛上援引数据称，中国影子银行规模在15万亿-20万亿元，占GDP（国内生产总值）比重不到30%，建议监管部门疏堵结合。

易会满当日还解读了政府债务和房地产泡沫问题，他认为这几方面风险确实是存在的，可能有结构性、局部性的风险，但不会有系统性、区域性的风险，并不会构成中国经济在前进道路上难以逾越的障碍。

“影子银行融资大部分投入实体经济”

经历了多年的高速发展后，中国经济已经出现了由高速向中速变化的迹象，对中国经济的担忧和唱衰声音不断，尤以中国银行业潜在风险的担忧为甚。

对于中国影子银行发展太快，监管跟不上的质疑，全球规模最大、最赚钱的银行的掌舵人，工行行长易会满昨日回应称，实际上横向比较的话，中国影子银行规模大概在15万亿-20万亿元，占GDP比重不到30%，而欧美这一比重一般在110%~150%之间。中国的影子银行规模其实还是比较小的，中国银行业总资产大约有150万亿元。

由于计算口径不同，中国影子银行的规模一直也没有一个准确的数值。曾有多家机构估算的中国影子银行规模，从5.8万亿-30万亿元不等。

事实上，在中国，影子银行这一概念，属于“舶来品”，如何界定一直存在广泛争议。

直到今年1月，一份名为《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》（“107号文”）流传至网络，“影子银行”的范围才首次从官方角度被界定。

“107号文”从三个角度来定义“影子银行”：第一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；二是不持有金融牌照、存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等；三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务。

易会满认为，影子银行不都是坏东西，是传统银行体系的有益补充。中国的影子银行融资大部分投入实体经济，有资产支撑。并且和金融市场更发达的国家比，中国的影子银行产品大部分结构比较简单，主要是信用类产品，主要在中国境内，杠杆率非常低，而且大部分已处于监管之内。

“开正门堵偏门”

但近期的一系列违约事件，依然让市场担心。

今年年初，工商银行曾与中诚信托30多亿元本息无法到期兑付的问题上上演了谁来担责的罗生门，虽然其最终以向投资者兑付本金的方案处置，但该案也被赋予了信托“一号”答案敲响影子银行警钟的意义。

有观点认为，中国式信托产品形式是信托本质借用渠道把资金借给不合规对象，和此前美国次贷危机的差异是美国把贷款给不合规对象是自然人，中国借给企业。去年中国信托业资产达到10万亿元，信托违约将会持续爆发2-3年。

不过，易会满认为，中国的影子银行并不会导致系统性风险，未来还将在规范中继续发展。工行大力发展金融资产服务业务，推动由资产持有大行向资产管理大行的转变，但同时也非常重视在产品创新和风险控制之间的适度平衡。

据易会满介绍，工行涉及影子银行的业务主要是代客投资、代理销售。在这方面，工行已经建立了包括业务准入、代理项目审查、自营和代理分离、流动性管理、IT建设、资产估值、投资管理等全流程的风控制度，无论从业务规模，还是交易结构、运行状态来看，风险总体是可控的。

对于监管，易会满也表示，监管部门会认真看待影子银行。一方面会实施有效监管分业监管，一方面进一步加快金融创新，疏堵结合，开正门堵偏门。

近日，银监会亦发布《关于信托公司风险监管的指导意见》，要求信托公司出现流动性风险时给予流动性支持，同时要求信托公司不得开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务。

“房地产风险没有想象的那么大”

对于地方政府债务风险的问题，易会满也表示乐观。

易会满说，从绝对数值来看，中国的政府债务规模的确较大。据审计，截至去年6月底，全国各级政府债务余额30.3万亿元，其中地方政府债务17.9万亿元。但整体来看，中国政府负债率还是比较低的，2012年底为36.74%，远低于国际上60％的债务控制参考值。

易会满说，政府通过负债募集的资金以投资基础设施等实体经济为主，形成了有效资产，现在还没出现严重过剩。同时，中国财税体制改革也在加快推进，财政收入仍在较快增长，因此政府债务风险总体可控。

谈到房地产问题，易会满表示，在中国按揭贷款最高只提供七成，没有转按揭，也没有证券化和衍生品，考虑到前期的偿还，现在平均可能还不到五成，抵御风险能力较强。从开发商的角度来讲，中国的房地产开发贷款规模相对较小，并且开发企业在经历了2008年的危机之后，普遍加强了对现金流的管理与控制，过度融资的情况总体比较少。所以整体来看，房地产的风险没有想象的那么大。